Банки могут сдерживать рост стейблкоинов через ставки по вкладам
Экономисты Банка международных расчетов выяснили, что увеличение доходности банковских вкладов напрямую влияет на темпы расширения рынка стейблкоинов.
Влияние депозитных ставок на цифровые доллары
Новый рабочий документ Банка международных расчетов, основанный на данных США с января 2019 года по июнь 2025 года, демонстрирует связь между доходностью сберегательных счетов и популярностью цифровых активов. Авторы исследования Иньяки Альдасоро и Рашад Ахмед установили, что при росте банковских ставок темпы расширения рынка стейблкоинов снижаются.
В рамках базовой оценки увеличение депозитных ставок сокращало стандартный рост капитализации стейблкоинов с 15% до примерно 12% за десятинедельный период. Второй метод анализа, направленный на определение причинно-следственной связи, показал падение этого показателя до 6%.
Различия между USDC и USDT
Исследователи зафиксировали разницу в реакции различных токенов на изменение банковской политики. Влияние ставок оказалось более выраженным для USDC от компании Circle, чем для USDT от Tether.
Такую разницу авторы работы объясняют более тесной ориентированностью стейблкоина USDC на пользователей из США. При этом аналитики отметили, что в рассмотренном периоде сами стейблкоины не выплачивали держателям процентный доход.
Контекст регулирования в США
Полученные данные публикуются на фоне активных обсуждений правил для эмитентов стейблкоинов в Вашингтоне. Банки выступают против того, чтобы эмитенты выплачивали доход держателям монет, что стало одним из факторов споров вокруг законодательных инициатив.
Регуляторы, включая OCC, FDIC и Министерство финансов, разрабатывают правила для реализации закона GENIUS Act, подписанного президентом Дональдом Трампом в июле прошлого года. Этот закон установил правовые основы для выпуска, использования и хранения стейблкоинов на территории США.
Аналитика
| Монета | Цена | 24 ч | 7 дней | Капитализация |
|---|---|---|---|---|
| USD Coin USDC | $0,9996 | +0,0% | +0,0% | $72,5 млрд |
| Tether USDT | $0,999 | +0,0% | −0,0% | $183,48 млрд |
| Bitcoin BTC | $81 281 | −0,2% | −1,9% | $1,63 трлн |
| Ethereum ETH | $2 387 | −1,5% | −4,3% | $291,45 млрд |
Данные: CoinGecko
- Рынок криптовалют находится под давлением: Bitcoin торгуется на уровне $81 281 со снижением на 1,9% за неделю и на 35,5% ниже исторического максимума, а Ethereum оценивается в $2 387 при падении на 4,3% за неделю и удалении от пика на 51,7%.
- Стейблкоины удерживают стабильные позиции: капитализация USDT составляет $183,48 млрд при суточном объеме торгов $31,53 млрд, а USDC имеет капитализацию $72,5 млрд с суточным объемом $8,25 млрд, находясь всего на 4,2% ниже своего исторического максимума.
- Выводы исследователей о влиянии банковских ставок на стейблкоины появляются на фоне стабильного доминирования крупнейших стабильных монет и продолжающейся интеграции нормативных требований в США, таких как закон GENIUS Act.
- Участникам рынка и регуляторам следует обратить внимание на дальнейшие решения властей в отношении выплаты доходности по стейблкоинам и требований к их резервам, так как это определит баланс сил между традиционной банковской системой и сектором цифровых активов.
Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Источник: decrypt.co
Обсудить в Telegram
