Текущий медвежий рынок биткоина стал самым мягким в истории
Спустя ровно год после достижения исторического максимума выше $126 000 биткоин потерял в цене всего 32% и торгуется около $85 453, продемонстрировав самый мягкий медвежий рынок в своей истории.
Особенности текущего цикла
Спустя год после пика цена биткоина составляет около $85 453, что означает падение всего на 32%. В предыдущие циклы аналогичные периоды сопровождались обвалами на 70-82%: после пика 2013 года падение составляло 69,7%, после 2017 года — 82,3%, а после максимума ноября 2021 года — 74,6%.
Кроме того, изменилась и динамика самого падения. Самая глубокая точка текущего медвежьего рынка была достигнута 30 июня чуть ниже отметки $59 000, что составило падение более чем на 53% от пика. В прошлые циклы падение достигало 77-85%, а дно формировалось примерно через год или позже, тогда как в этот раз восстановление началось уже через девять месяцев.
Роль институциональных инвесторов и ETF
Главным фактором изменений аналитики называют приход институциональных инвесторов через регулируемые спотовые ETF. По словам Тима Сана, старшего исследователя в HashKey Group, в текущем цикле покупателями выступают фонды, семейные офисы и корпорации, а не розничные трейдеры.
Гриффин Ардерн, соучредитель Primal Fund, отмечает, что средства институциональных инвесторов ребалансируются по целевым весам и автоматически выкупают просадки. Это кардинально отличается от поведения розничных спекулянтов, чьи ралли ранее заканчивались каскадными ликвидациями и банкротствами.
Влияние кредитного плеча и волатильности
Рынок также избежал масштабных кризисов благодаря тому, что избыточное кредитное плечо было ликвидировано на самом верху. Значительная часть позиций была закрыта 10 октября прошлого года на фоне макроэкономических распродаж, когда объем ликвидаций на деривативных рынках превысил $19 млрд.
Повышение роли институционалов привело к снижению волатильности: текущая годовая волатильность биткоина держится около 40% против исторических значений выше 80%. По словам Джеффа Андерсона из STS Digital, снижение волатильности означает более сдержанные падения, но также может сделать будущие бычьи ралли менее взрывными.
Макроэкономические риски и доходность облигаций
Эксперты предупреждают, что мягкие коррекции не исключают рисков в будущем, а глубина следующих падений будет зависеть от ситуации на рынке госдолга США. Доходность 30-летних казначейских облигаций недавно достигала 5,7%, увеличившись более чем на 80 базисных пунктов за год.
Рост доходности долгосрочных облигаций повышает альтернативную стоимость владения не приносящими доход активами вроде биткоина и золота. Если доходность 30-летних бумаг продовжит расти, это может спровоцировать новую волну распродаж на криптовалютном рынке.
Аналитика
| Монета | Цена | 24 ч | 7 дней | Капитализация |
|---|---|---|---|---|
| Bitcoin BTC | $86 039 | +0,2% | +2,4% | $1,73 трлн |
| Ethereum ETH | $2 716 | −0,1% | +0,1% | $331,71 млрд |
Данные: CoinGecko
- Рыночные данные показывают торговлю Bitcoin (BTC) на уровне $86 039 с ростом на 0,2% за 24 часа и на 2,4% за 7 дней при капитализации $1,73 трлн, суточном объеме $26,75 млрд и удалении от исторического максимума на 31,8%; Ethereum (ETH) торгуется по $2,716 со снижением на 0,1% за сутки и ростом на 0,1% за неделю, имея капитализацию $331,71 млрд, суточный объем $10,5 млрд и падение от максимума на 45,1%.
- Опубликованные данные по уровням цен и удалению от исторических максимумов отражают общую картину зрелости рынка и более сдержанный характер текущего цикла, о котором говорится в материале.
- Для инвесторов и участников рынка текущие показатели подчеркивают снижение амплитуды циклов благодаря институциональным притокам, однако сохраняющаяся макроэкономическая напряженность требует внимательного следить за долговым рынком США и доходностью облигаций как потенциальными триггерами волатильности.
Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Источник: coindesk.com
Обсудить в Telegram
