Волатильность биткоина снизилась, но резкие скачки участились
В 2026 году биткоин записал на свой счет 10 торговых дней с аномально резкими колебаниями цены, превысив показатель медвежьего 2018 года, несмотря на падение годовой волатильности до 46%.
Аномальные колебания и статистика 2018 года
Анализ CoinDesk показал, что в 2026 году криптовалюта уже 10 раз продемонстрировала движения, отклоняющиеся как минимум на три стандартных отклонения от недавней торговой динамики. Для сравнения, за весь 2018 год, когда актив потерял 73% стоимости, подобных дней было зафиксировано восемь.
При этом общая годовая волатильность биткоина снизилась примерно до 46% по сравнению с 84% восемь лет назад. Сами скачки также стали меньше: если в прошлом они составляли в среднем около 10%, то теперь сократились примерно до 7%.
Проблемы стандартных моделей оценки риска
Устойчивость экстремальных движений создает проблемы для инвесторов, использующих модели оценки риска на основе волатильности, такие как Value-at-Risk. Продолжительные периоды спокойной торговли могут делать актив менее рискованным в глазах инвесторов и поощрять увеличение позиций в портфеле.
Однако стандартные метрики могут недооценивать хвостиковые риски и вероятность редких, но крупных потерь, выходящих за рамки нормальных торговых паттернов. По словам генерального директора Deribit Луука Стриьерса, индустрия постепенно переходит к оценке ожидаемого дефицита для учета таких убытков.
Причины резких толчков и влияние деривативов
Участники рынка отмечают, что основными драйверами резких движений выступают непредсказуемые макроэкономические шоки и перегруженные позиции по деривативам. Популярные стратегии, такие как продажа волатильности и стратегия покрытия опционов колл, работают во время затишья, но при выходе важных макроновостей приводят к коротким сжатиям.
Николя Катраво, глава подразделения EMEA в Paradigm, отметил, что рынок стал более зрелым благодаря институционалам, ETF и глубокой ликвидности, поэтому средний день проходит спокойнее. Тем не менее, макрошоки никуда не деваются, а 21 сентября платформа Paradigm зафиксировала рекордные $6,7 млрд в опционных сделках во время очередного резкого скачка биткоина.
Аналитика
| Монета | Цена | 24 ч | 7 дней | Капитализация |
|---|---|---|---|---|
| Bitcoin BTC | $82 572 | +0,1% | −2,3% | $1,66 трлн |
| Ethereum ETH | $2 491 | −0,3% | −6,9% | $304,21 млрд |
Данные: CoinGecko
- Bitcoin (BTC) торгуется на уровне $82 572, подорожав на 0,1% за сутки и на 2,3% за неделю при капитализации $1,66 трлн, суточном объеме $22,78 млрд и удалении от исторического максимума на 34,5%.
- Ethereum (ETH) находится на отметке $2 491, показывая падение на 0,3% за 24 часа и на 6,9% за неделю, с капитализацией $304,21 млрд, суточным объемом $7,89 млрд и отставанием от исторического максимума на 49,6%.
- Увеличение числа аномальных торговых дней при общей тенденции к снижению волатильности подчеркивает актуальность хвостиковых рисков для инвесторов, использующих кредитное плечо.
- Участникам рынка и держателям монет следует обратить внимание на методы оценки портфельных рисков, такие как expected shortfall, а также на влияние макроэкономических факторов и позиционирование в деривативах.
Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Источник: coindesk.com
Обсудить в Telegram
