Закупки биткоина компаниями могут возобновиться при росте рынка
Корпоративные закупки биткоина могут ускориться к концу 2026 года и в 2027-м, если криптовалюта подорожает, однако инвесторы будут более разборчивы в финансировании таких компаний. Об этом Cointelegraph сообщили аналитики Bitwise и Bitfinex.
Резкое замедление в третьем квартале
По данным главы исследовательского отдела Bitwise Райана Расмуссена, в третьем квартале произошло широкое замедление темпов пополнения корпоративных биткоин-балансов. Strategy увеличила свои запасы на 1 666 BTC нетто по сравнению с 83 901 BTC во втором квартале, согласно отчетности компании.
Другие публичные компании добавили 5 617 BTC нетто против 45 725 BTC кварталом ранее, сообщил Расмуссен. Снижение связано с сокращением премий к стоимости активов, которые ранее позволяли компаниям привлекать капитал через выпуск акций.
Почему модель перестала работать
Модель корпоративных биткоин-резервов стала популярной во время бума 2025 года: компании выпускали акции с премией к стоимости своих биткоинов и на вырученные средства покупали еще больше криптовалюты. Однако когда премии сузились или исчезли, выпуск новых акций потерял привлекательность, что ограничило возможности финансирования дополнительных закупок.
«Акционеры увидели обвал премий, а некоторые компании продавали активы в слабость. Теперь инвесторы оценивают такой бизнес по стоимости финансирования, дисциплине баланса и биткоинам на акцию», — заявил глава отдела деривативов Bitfinex Джаг Куунер.
Инвесторы стали избирательнее
Куунер отметил, что возвращение покупок возможно, особенно среди компаний с надежной структурой финансирования, но возврат к безоглядному привлечению капитала прошлого года маловероятен. По его мнению, капитал в первую очередь направится к проверенным игрокам с масштабом, ликвидностью собственных бумаг и историей, которую сейчас требуют инвесторы.
Расмуссен добавил, что большинство крупнейших корпоративных покупателей за пределами Strategy — это операционные компании, которые добавляют биткоин из денежного потока, а не выпускают акции для финансирования покупок. Это «меньший источник спроса, но более здоровый», сказал он.
Сокращение числа биткоин-резервов
Октябрьский отчет Bitwise также показал снижение количества биткоин-резервов в третьем квартале из-за отказа небольших компаний от этой стратегии. Дюжина компаний, вошедших в период бума 2025 года, продала все свои запасы в основном для погашения долга или возврата средств акционерам после исчезновения премий к акциям, сообщил Расмуссен.
Куунер предупредил, что широкая волна новых листингов, вероятно, появится лишь в конце ралли, когда премии расширятся, и это само по себе является предупреждающим сигналом.
ETF как альтернативный драйвер
Даже без нового бума корпоративных покупок Расмуссен указал на другие драйверы восстановления биткоина, отметив приток $6,4 млрд в спотовые биткоин-ETF в третьем квартале. «Корпоративные покупки — один из источников спроса на биткоин, но не единственный», — сказал он.
Куунер согласился, что спрос на ETF может поддерживать восстановление какое-то время, но предупредил, что часть активности отражает базисные сделки, которые могут быстро свернуться. Без корпоративных покупок рынок теряет неэластичный к цене спрос и становится более зависимым от аллокаторов, реагирующих на макроусловия.
Недавние потоки показывают, что спрос на ETF может развернуться: на прошлой неделе американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали около $229 млн чистого оттока, вторую неделю подряд, по данным SoSoValue. Ранее на нашем сайте выходил материал о том, что биткоин застрял ниже $83 000 на фоне роста фондового рынка.
Аналитика
| Монета | Цена | 24 ч | 7 дней | Капитализация |
|---|---|---|---|---|
| Bitcoin BTC | $81 694 | −1,4% | −2,2% | $1,64 трлн |
| Ethereum ETH | $2 395 | −1,6% | −5,3% | $292,59 млрд |
Данные: CoinGecko
- На момент публикации биткоин торгуется около $81 694, снизившись на 1,4% за сутки и на 2,2% за неделю; Ethereum — около $2 395 (−1,6% и −5,3% соответственно).
- Капитализация биткоина составляет $1,64 трлн, объем торгов за сутки — $25,08 млрд; цена на 35,2% ниже исторического максимума. У Ethereum капитализация $292,59 млрд, объем $9,24 млрд, от максимума −51,6%.
- Новость о возможном возобновлении корпоративных закупок появляется на фоне недельного снижения обеих ведущих криптовалют, что может указывать на осторожность инвесторов.
- Аналитики указывают на избирательность инвесторов и важность дисциплины баланса, что может повлиять на структуру спроса на биткоин со стороны публичных компаний.
- Участникам рынка стоит следить за динамикой премий к стоимости активов у биткоин-резервных компаний, потоками в спотовые ETF и возможными новыми листингами, которые, по мнению экспертов, могут появиться ближе к концу ралли.
Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Источник: cointelegraph.com
Обсудить в Telegram
