Blackstone: долги ИИ-инфраструктуры не приведут к кризису
В Blackstone полагают, что опасения по поводу долгового финансирования ИИ-инфраструктуры преувеличены. Джас Хайра заявил, что ситуация не похожа на кризис 2008 года, поскольку дата-центры строятся под гиперскейлеров, а долги обеспечены надежнейшими компаниями.
Позиция Blackstone
Джас Хайра, ветеран Blackstone и руководитель подразделения Blackstone N1 (BXN1), выступил на TechCrunch Disrupt, где заявил, что страхи вокруг долгов ИИ-строительства преувеличены. По его мнению, ситуация не похожа на 2008 год, когда банки имели шаткие кредиты.
Хайра подчеркнул, что подавляющая часть дата-центров строится для гиперскейлеров, а значит, долговое финансирование в конечном счете обеспечено «самыми кредитоспособными компаниями в мире».
Кредит CoreWeave и модель финансирования
В 2023 году Blackstone выдала CoreWeave кредит на 2,3 млрд долларов под залог GPU Nvidia. На тот момент выручка CoreWeave составляла около 30 млн долларов, а прибыльность была минимальной, но у компании были контракты с такими клиентами, как Microsoft.
Эта сделка стала моделью финансирования для последующих кредитов CoreWeave и другим неоклаудам. Blackstone анализирует контракты с заказчиками и использует GPU в качестве залога. Позже фирма совместно с Coatue организовала кредитную линию на 10 млрд долларов для австралийского провайдера GPU Firmus.
Рост долгов и реакция рынка
Долг CoreWeave вырос примерно до 50 млрд долларов, что вызвало беспокойство инвесторов. Основатель Altimeter Capital Брэд Герстнер отметил, что залог в виде GPU уже недостаточен для получения дешевых кредитов.
Акции CoreWeave упали более чем на 20% за последние дни, а Firmus отменила планируемое IPO на Австралийской бирже с целевой оценкой около 30 млрд долларов. Хайра объяснил это тем, что рынок не был готов к такой оценке.
Причины рыночной турбулентности
Хайра связывает нервозность на кредитном рынке с несколькими факторами: ростом процентных ставок в сентябре, неожиданно высокой инфляцией и увеличением кредитных спредов. Даже такие гиганты, как Meta и Microsoft, платят больше за заимствования.
Тем не менее спрос на вычисления для ИИ остается высоким, что продолжает стимулировать строительство дата-центров.
Инвестиции Blackstone в ИИ
Blackstone активно инвестирует в ИИ-инфраструктуру и приложения. Фирма запустила Blackstone N1 — центр в Сан-Франциско, который координирует ИИ-инициативы. BXN1 участвовал в сделках с Crux AI (совместно с Google) и Etched.
Кроме того, Blackstone вместе с Anthropic и Hellman & Friedman создала совместное предприятие Ode с капиталом 1,5 млрд долларов для помощи компаниям во внедрении ИИ. Хайра отметил, что отдача от ИИ есть, но она неравномерна.
Что это значит для пользователей
- Пользователям нейросетей не стоит ожидать резкого кризиса из-за долгов ИИ-компаний: эксперты Blackstone считают риски управляемыми.
- Однако волатильность акций и отмена IPO могут замедлить появление новых мощностей, что потенциально отразится на доступности и цене вычислений.
- Компания пока не сообщила, как это повлияет на конечных пользователей; следите за новостями о финансировании неоклаудов.
- При использовании облачных ИИ-сервисов обращайте внимание на надежность провайдера, особенно если он зависит от заемных средств.
Источник: techcrunch.com
Обсудить в Telegram
